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8月18日最具爆发力六大牛股(名单)

作者:安徽安贵大宗商品交易中心 来源:http://www.ahagi.com/ 时间:2018-08-08 17:11

  杭锅股份:公司天然气余热锅炉订单有望持续超预期

  评论:

  天然气余热锅炉订单有望持续超预期

  2011年8月13日,杭州锅炉集团股份有限公司(以下简称“杭锅股份”或“公司”)在 8月10日与天津陈塘热电有限公司在天津签署了合同总金额45,718万元《燃气-蒸汽联合循环热电联产供热机组余热锅炉岛买卖合同》后,又继续与杭州华电半山发电有限公司在杭州签署了《杭州华电半山天然气热电联产项目余热锅炉岛设备采购合同》,合同总金额22,424万元。由于今年江浙面临严重的用电紧张的局面,天然气电厂作为建设周期较短、污染较小的发电形式将被列入浙江重点的电源端建设项目,今年整个天然气电厂的建设数量有望持续超预期,而此次华电半山天然气热电联产项目很可能只是公司在浙江地区获得订单的开始。

  浙江天然气气源不是大问题

  发改委明确将分布式热电联产列为优先类发展目标并对重要用电负荷中心且天然气供应充足的地区,支持建设天然气调峰发电项目。而一般天然气电站建设周期为一年,此次开始建设的天然气电站将于2012年建成,其建成时间与西气东输二线建成日期相吻合,天然气气源将不是重要的问题。同时,浙江经济较为发达,虽然天然气发电成本相对火电较高,但浙江财政有能力负担。

  此次中标为9E 型大型机组,该订单可以有效提升明年业绩

  此次中标的是GE 公司的燃气轮机余热锅炉,其9E 型机组单机为120MW,联合循环机组390MW,杭锅股份在9E 级燃气轮机余热锅炉中市场份额超过77%,将在未来招标中具有良好的竞争力,而一般燃气-蒸汽联合循环订单确认周期为一年,因此此次订单将对于明年的业绩构成重大影响,有望整体提升2012年的业绩,届时公司收入将呈现高增长的态势。

  风险提示

  公司燃气轮机余热锅炉订单低于预期;近期大盘系统性风险。

  考虑到燃气轮机余热锅炉订单有望持续超预期,给予公司“推荐”评级

  我们预测公司2011-2013年EPS 分别为0.99、1.46、1.90元,对应公司PE 分别为29/20/15X,估值仍然处于合理区间,我们考虑公司余热锅炉订单有望持续超预期,维持36.5元的目标价不变,维持“推荐”评级。(国信证券)

  天立环保:宏观环境影响收入确认 静待后续盈利提升

  紧缩影响工程进度,利息及营业外收入推动净利润增长。2011年,公司实现主营业务收入1.5亿元,同比增长1.7%,归属净利润0.6亿元,同比增加7%,实现每股收益0.36元,符合预期。上半年,受紧缩政策、原材料价格上涨等因素的影响,公司部分在建项目施工进度延缓,因此,工程项目收入确认略有减缓,主营业务收入增长幅度较小。但受益于超募资金带来的利息收入、及政府补助的大幅增加,公司净利润实现7%的增长。

  二季度盈利同比持平,环比大幅改善,期待后续收入确认。公司二季度实现归属于母公司净利润0.47亿元,同比增长7%,环比增长757%,折合每股收益0.29元(按全面摊薄股本计算)。二季度单季收入与去年同期持平,相对一季度环比有大幅提升。一季度为公司业绩低点,二季度情况有较大好转,预计更多收入将在下半年结算。

  竞争加剧及成本上升拖累盈利,期待新业务提升盈利能力。公司上半年经营毛利率38%,较去年同期下降14个百分点。受行业竞争加剧、原材料和人工成本上升等因素影响,公司上半年毛利率同比下降较多。我们认为,随着电石行业密闭炉技术的成熟,行业毛利率会有所下降但不会降太多。未来,公司一方面将有选择地接受盈利能力相对较好的订单;另一方面积极开拓铁合金、油页岩等新领域,新业务对于稳定盈利能力将具有帮助作用。

  公司不断开拓进展,后续仍有动力,维持“强烈推荐”评级。2011年,公司一方面积极拓展业务至铁合金领域;另一方面拓展油页岩等资源新领域,增加了较多储备,目前在手订单超过10亿。我们预计,公司2011-2013年每股收益分别为0.84元、1.27元、1.74元。公司仍有9亿左右超募资金仍未使用,后续还有成长动力,我们维持“强烈推荐-B”投资评级,按2012年25~30倍PE估值,目标价31.75~38.1元。

  风险提示:工程收入确认滞后,行业竞争加剧影响毛利率,油页岩项目推迟(招商证券)

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——本文由安徽安贵大宗商品交易中心整理发布,数据观点仅供参看,安贵大宗竭诚为您服务!投资有风险 入市需谨慎!


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